Fitch Revisi Outlook Peringkat JACCS MPMF

Fitch Revisi Outlook Peringkat JACCS MPMF ke Negatif; Afirmasi Peringkat

Fitch Ratings - Jakarta - 13 Aug 2020: Fitch Ratings Indonesia telah merevisi Outlook Peringkat Nasional Jangka Panjang PT JACCS Mitra Pinasthika Mustika Finance Indonesia (JACCS MPMF) ke Negatif dari Stabil. Peringkat tersebut di afirmasi di 'AA(idn)'. Daftar lengkap peringkat dapat di lihat di bawah.

Revisi tersebut mencerminkan revisi Outlook IDR Jangka Panjang pada induk perusahaan utama JACCS MPMF, Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG, A-/Negatif/a-) ke Negatif dari Stabil. Hal ini menunjukkan bahwa adanya tekanan pada kemampuan MUFG untuk memberikan dukungan kepada induk perusahaan JACCS MPMF, yaitu JACCS Co. Ltd. (JACCS), dan JACCS MPMF pada akhirnya (lihat “Fitch Revises Outlook on MUFG Group and Affiliates to Negative; Affirms Ratings”, dipublikasikan pada 4 Agustus 2020, di www.fitchratings.com/site/pr/10131407).

FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

Peringkat JACCS MPMF didorong oleh dukungan, yang merefleksikan ekspektasi Fitch terhadap dukungan luar biasa yang berasal dari pemilik saham mayoritas JACCS dan induk perusahaan utama MUFG, ketika diperlukan. JACCS memiliki 60% saham JACCS MPMF, yang dimiliki oleh MUFG sebesar 21,9%. Fitch meyakini bahwa JACCS memiliki insentif untuk mendukung anak perusahaannya ketika dibutuhkan, karena rencana jangka panjang JACCS untuk memperbesar bisnisnya di daerah ASEAN, dimana Indonesia merupakan daerah dengan investasi terbesar sampai saat ini.

Namun kami melihat JACCS MPMF sebagai anak perusahaan dengan peranan terbatas bagi JACCS karena sinergi yang terbatas diantara keduanya, kontribusi terbatas dari anak perusahaan dan pengaruh yang signifikan dari pemegang saham minoritas PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk. JACCS memiliki bisnis utama dalam kartu kredit dan penjaminan kredit di Jepang, sedangkan anak perusahaannya memiliki fokus di pembiayaan mobil dan motor di Indonesia.

Profil kredit mandiri JACCS MPMF lebih rendah dibandingkan peringkat berdasarkan dukungan dari induk karena waralaba yang kecil dan profitabilitas lebih rendah dari peers. Hal-hal tersebut diimbangi dengan kualitas aset yang terkendali, dan profil permodalan dan pendanaan yang mendapat manfaat dari dukungan JACCS – tetapi kinerja perusahaan dapat mengalami tekanan lebih lanjut karena tantangan ekonomi yang timbul dari pandemi virus corona.

SENSITIVITAS PERINGKAT

Faktor-faktor yang dapat, secara individual dan kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif/penurunan peringkat:

Tindakan pemeringkatan negatif terhadap MUFG atau penurunan profil kredit JACCS, yang menurut Fitch lebih baik daripada anak perusahaannya, kemungkinan besar akan mengakibatkan tindakan negatif pada Peringkat Nasional Jangka Panjang JACCS MPMF. Penurunan pada kemampuan atau kecenderungan untuk memberikan dukungan tepat waktu kepada MUFG oleh Jepang (A/Negatif) dapat mengakibatkan tindakan pemeringkatan negatif pada Peringkat Dukungan dan Peringkat Bawah Dukungan. Hal ini di tambah dengan penurunan Peringkat Viabilitas MUFG dapat mengakibatkan tindakan negatif peringkat pada MUFG seperti dijelaskan pada publikasi terakhir.

Faktor-faktor yang dapat, secara individual dan kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan positif/peningkatan peringkat:

Sinergi dan integrasi yang lebih kuat antara JACCS MPMF dan induknya dapat mengarah pada kenaikan Peringkat Nasional Jangka Panjang. Ini dapat terlihat dalam kontribusi yang meningkat dari JACCS MPMF untuk tujuan bisnis dan keuangan induknya, atau dari penyelarasan yang lebih dekat dari operasional induk dan anak perusahaan – tetapi kami tidak melihat adanya pergeseran signifikan dalam faktor-faktor tersebut dalam jangka pendek.

Untuk Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com